Ratio oro/plata: qué es, su historia y cómo lo usan los inversores
Qué mide el ratio
El ratio oro/plata indica cuántas onzas de plata podrías comprar con una onza de oro. Si el oro cuesta 4.000 dólares y la plata 50, el ratio es 80. Como ambos metales se cotizan en la misma moneda y la misma unidad, el resultado es igual en dólares, euros o pesos. Ahora mismo está en 77,8; puedes seguirlo en vivo en nuestra página del ratio oro/plata.
Un poco de historia
Durante siglos el ratio no lo fijaba el mercado sino la ley. Con el bimetalismo, los gobiernos establecían el valor de las monedas de oro y de plata entre sí: la ley de acuñación de Estados Unidos de 1792 fijó una relación de 15 a 1, y Francia adoptó 15,5 a 1 en 1803. Esos ratios fijos se rompieron a finales del siglo XIX, cuando los países adoptaron el patrón oro y grandes descubrimientos de plata hundieron su precio.
Desde que los precios flotan libremente, el ratio se ha movido mucho:
- Hacia 1980, con la plata disparada cerca de 50 dólares, el ratio cayó a 15–20.
- En 1991 se acercó a 100, con la plata muy deprimida.
- En 2011, durante otro auge de la plata, bajó a la zona de 30.
- En marzo de 2020, con el pánico de los mercados al comienzo de la pandemia, superó 120, el nivel más alto de la era moderna.
En las últimas décadas ha pasado la mayor parte del tiempo entre 50 y 90.
Por qué se mueve
El oro y la plata son metales preciosos, pero su demanda es muy diferente. El oro se compra sobre todo como inversión y en joyería, y los bancos centrales tienen grandes reservas. Más de la mitad de la demanda de plata es industrial —electrónica, paneles solares, automóviles, usos médicos— y ningún banco central la guarda como reserva. Por eso:
- En recesiones y crisis el ratio suele subir, porque la demanda industrial de plata se debilita mientras los inversores buscan la seguridad del oro.
- En épocas de crecimiento y de entusiasmo inversor por los metales, la plata suele subir más y el ratio baja.
- El mercado de la plata es mucho más pequeño y su precio más volátil; sus movimientos bruscos son la principal razón de que el ratio cambie varios puntos en una semana.
A veces se cita la geología: la plata es mucho más abundante en la corteza terrestre y las minas producen cada año entre siete y ocho veces más plata que oro en peso. Esa proporción es muy inferior al ratio de precios, pero no lo determina, porque casi todo el oro se atesora en lugar de consumirse.
Cómo lo usan los inversores
Algunos inversores en metales usan el ratio como guía de valor relativo. Una estrategia habitual es pasar parte del oro a plata cuando el ratio está históricamente alto y volver al oro cuando está bajo, con la idea de acumular más onzas de metal sin aportar dinero. Por ejemplo, quien tiene una onza de oro con el ratio en 100 puede cambiarla por 100 onzas de plata; si el ratio baja después a 60, esas 100 onzas compran unas 1,67 onzas de oro.
La estrategia tiene límites reales:
- No existe un nivel "normal" fijo. El ratio puede quedarse alto o bajo durante años, y la media depende del periodo que elijas.
- Los costes pesan. La plata física tiene primas más altas y en muchos países paga IVA, lo que puede comerse la ganancia del cambio.
- La plata ocupa mucho más. Con un ratio de 80, el mismo valor en plata pesa 80 veces más.
- Impuestos. Cada cambio puede contar como una venta a efectos fiscales.
Otros ratios útiles
También se sigue el ratio oro/platino, que muestra lo caro que está el oro frente al platino, y el ratio oro/petróleo como medida aproximada del poder de compra del oro. Nuestra página del ratio muestra el oro/platino junto al oro/plata, y la de precio de la plata la da en todas las monedas.
El ratio es una lente útil, no una predicción. Combínalo con lo que sabes sobre qué mueve los precios de los metales y no inviertas dinero que puedas necesitar a corto plazo.